Opcje handel delta neutralny

Pozyskiwanie zysków przy neutralnym handlu z pozycją-pozycji Większość początkujących handlowców opcjami nie rozumie w pełni, w jaki sposób zmienność może wpłynąć na cenę opcji i jak najlepiej przechwycić zmienność i przekształcić ją w zysk. Ponieważ większość początkujących handlowców jest nabywcami opcji, tracą szansę na skorzystanie ze spadków wysokiej zmienności, co można osiągnąć, tworząc neutralną deltę pozycji. W tym artykule przyjrzymy się neutralnemu pod względem delta podejściu do opcji handlowych, które mogą przynieść zyski ze spadku implikowanej zmienności (IV), nawet bez jakiegokolwiek ruchu instrumentu bazowego. (Aby uzyskać więcej informacji na temat tej strategii, sprawdź Opcje Strategie transakcyjne: Zrozumienie delty pozycji.) Skracanie Vega Przedstawione tu podejście do pozycji-delty to taka, która uzyskuje krótką vegę, gdy IV jest wysoki. Skracanie vegi o wysokim IV, daje strategii delta neutralnej pozycji możliwość skorzystania ze spadku IV, który może nastąpić szybko z poziomów ekstremalnych. Oczywiście, jeśli zmienność wzrośnie jeszcze bardziej, pozycja straci pieniądze. Zasadniczo najlepiej jest zatem ustalić krótkie pozycje neutralne dla delty, gdy zmienność implikowana znajduje się na poziomie, który znajduje się w rankingu 90. percentyla (w oparciu o sześcioletnią historię implikowanej zmienności). Ta reguła nie gwarantuje zapobiegnięcia stratom, ale zapewnia statystyczną przewagę w handlu, ponieważ IV w końcu powróci do swojego historycznego środka, chociaż może najpierw wzrosnąć. (Dowiedz się wszystkiego, co musisz wiedzieć o IV i percentyle w The ABC of Volatility Option.) Przedstawiona poniżej strategia jest podobna do odwróconego spreadu kalendarza (diagonalny rozkład odwróconego kalendarza), ale ma neutralną deltę ustaloną przez pierwszą neutralizującą gamma, a następnie dostosowanie pozycji do neutralnej delty. Pamiętaj jednak, że jakiekolwiek znaczące ruchy w podłożu zmienią neutralność poza zakresy określone poniżej (patrz rysunek 1). W związku z tym podejście to pozwala na znacznie większy zakres cen instrumentu bazowego, pomiędzy którymi istnieje przybliżona neutralność w stosunku do delty, co pozwala przedsiębiorcy czekać na potencjalny zysk z ewentualnego spadku IV. (Zobacz Strategię opcji dla rynku handlowego, aby dowiedzieć się, w jaki sposób rozproszony rozkład kalendarzowy jest dobrym sposobem na uchwycenie wysokiego poziomu domniemanej zmienności i przekształcenie go w zysk.) SampP Reverse Diagonal Spread Kalendarza Zobaczmy przykład ilustrujący nasz punkt widzenia. Poniżej znajduje się funkcja profitloss dla tej strategii. Z kontraktami Jun SampP 500 na 875, sprzedamy cztery rozmowy z 8 września i kupimy cztery połączenia z 9 czerwca. Sposób, w jaki wybieramy strajki, wygląda następująco: sprzedajemy at-the-money za opcje z opcją na miesiąc i kupujemy wyższe ostrzeżenie o zbliżających się miesiącach opcji, które mają pasującą gamma. W tym przypadku wartość gamma jest prawie identyczna dla obu uderzeń. Używamy four-lot, ponieważ delta pozycji dla każdego spreadu jest w przybliżeniu ujemna delta, -0,25, co sumuje się do -1,0, jeśli robimy to cztery razy. Przy ujemnej delcie pozycji (-1,0), będziemy teraz kupować czerwcowe kontrakty terminowe, aby zneutralizować deltę pozycji, pozostawiając prawie idealną neutralną gamma i neutralną deltę. Poniższa tabela zysków została utworzona przy użyciu OptionVue 5 Options Analysis Software, aby zilustrować tę strategię. Ryc. 1: Neutralna pozycja-delta. Wykres zysków z T27 jest zaznaczony na czerwono. Ten przykład wyklucza prowizje i opłaty, które mogą się różnić od brokera do brokera. Ten wykres został utworzony za pomocą OptionVue. Jak widać na powyższym rysunku 1, linia przerywana T27 (dolna działka po lewej stronie znacznika ceny pionowej) jest prawie idealnym zabezpieczeniem aż do 825 i gdziekolwiek na plusie (wskazane przez górny wykres po prawej stronie pionu) znacznik ceny), który jest nieco pochylony, gdy cena wzrośnie do zakresu 949-50. Bazowy jest oznaczony pionowym znacznikiem na 875. Należy jednak pamiętać, że ta neutralność zmieni się wraz z upływem czasu przekraczającym jeden miesiąc w handlu, co można zobaczyć na innych działkach wykresu i wzdłuż linii solidnych zysków (która pokazuje zyski i straty z tytułu utraty wartości). Oczekiwanie na upadek Intencją tutaj jest pozostanie neutralnym przez miesiąc, a następnie szukanie załamania zmienności, w którym to momencie handel mógłby zostać zamknięty. Należy wyznaczyć przedział czasowy, który w tym przypadku wynosi 27 dni, aby mieć plan kaucji. Zawsze możesz ponownie ustanowić pozycję za pomocą nowych ostrzeżeń, a miesiące powinny pozostać wysokie. Plusem jest tu niewielki dodatni błąd delty i ujemny tylko na odwrót. Teraz spójrzmy na to, co dzieje się ze spadkiem zmienności. W momencie tej transakcji zmienność implikowana opcji na futures w SampP 500 była na poziomie 90. percentyla, więc mamy bardzo wysoką zmienność w sprzedaży. Co się stanie, jeśli doświadczymy spadku implikowanej zmienności w stosunku do średniej historycznej? Ten przypadek przełożyłby się na spadek o 10 punktów procentowych w zmienności implikowanej, którą możemy zasymulować. Rysunek 2: Zysk ze spadku o 10 punktów procentowych implikowanej zmienności. Ten przykład wyklucza prowizje i opłaty, które mogą się różnić od brokera do brokera. Wykres ten został utworzony za pomocą opcji OptionVue Zysk na ryc. 2 powyżej, dolny wykres to wykres T27 z rysunku 1, który pokazuje neutralność prawie delta w szerokim zakresie cen instrumentu bazowego. Ale spójrz na to, co dzieje się z naszym spadkiem implikowanej zmienności z sześcioletniej historycznej średniej. Za każdą cenę instrumentu bazowego mamy znaczny zysk w szerokim przedziale cenowym, w przybliżeniu między 6 000 a 15 000, jeśli znajdujemy się między cenami 825 i 950. W rzeczywistości, gdyby wykres był większy, wykazywałby on zysk w dół poniżej 750 i potencjał zysku w dowolnym miejscu na plus w ramach czasowych T27. Wymogi dotyczące marży netto w celu ustanowienia tej transakcji wyniosą około 7500 i nie zmienią się zbytnio, dopóki delta pozycji pozostanie w pobliżu neutralności, a zmienność nie będzie rosła . Jeżeli zmienność implikowana nadal rośnie, możliwe jest poniesienie strat, więc zawsze dobrze jest mieć plan kaucji, kwotę straty w dolarach lub określoną wcześniej ograniczoną liczbę dni na pozostanie w handlu. (W celu zapoznania się z nimi zapoznaj się z 9 trikami sukcesu firmy). Podsumowanie Ta zaawansowana strategia wychwytywania wysokiej zmienności implikowanej Opcje kontraktów futures typu SampP poprzez skonstruowanie odwróconego ukośnego spreadu kalendarza mogą być zastosowane do każdego rynku, jeśli można znaleźć te same warunki . Handel wygrywa z powodu spadku zmienności, nawet bez ruchu bazowego, jednak istnieje potencjał do wzrostu zysków w przypadku bazowego rajdu. Ale kiedy theta będzie działać przeciwko tobie, upływ czasu spowoduje stopniowe straty, jeśli wszystkie inne rzeczy pozostaną takie same - pamiętaj, aby stosować zarządzanie utratą wartości lub zatrzymać czas w tej strategii. (Dowiedz się więcej o kontraktach terminowych w naszym kursie Podstawy Futures). Rodzaj podatku nakładanego na zyski kapitałowe poniesione przez osoby fizyczne i korporacje. Zyski kapitałowe to zyski inwestora. Zamówienie zakupu zabezpieczenia z lub poniżej określonej ceny. Zlecenie z limitem kupna umożliwia określenie podmiotów gospodarczych i inwestorów. Reguła Internal Revenue Service (IRS), która umożliwia wycofanie bez kary z konta IRA. Reguła wymaga tego. Pierwsza sprzedaż akcji przez prywatną firmę do publicznej wiadomości. IPO są często wydawane przez mniejsze, młodsze firmy szukające. Wskaźnik zadłużenia jest wskaźnikiem zadłużenia stosowanym do pomiaru dźwigni finansowej firmy lub wskaźnika zadłużenia stosowanego do pomiaru jednostki. Rodzaj struktury wynagrodzeń, z której korzystają zazwyczaj zarządzający funduszami hedgingowymi, w której część wynagrodzenia jest oparta na wynikach. Opcje neutralne neutralne Strategie Strategie neutralne dla delta to strategie opcji, które mają na celu tworzenie pozycji, na które nie ma wpływu niewielki ruch w cenie bezpieczeństwo. Osiąga się to poprzez zapewnienie, że całkowita wartość delta położenia jest możliwie jak najbliżej zera. Wartość delta jest jednym z Greków, który wpływa na zmianę ceny opcji. Poniżej przedstawiamy podstawy tej wartości, ale zdecydowanie zalecamy przeczytanie strony w Opcjach opcjonalnych, jeśli nie wiesz już, jak to działa. Strategie, które wiążą się z tworzeniem neutralnej pozycji delty, są zazwyczaj używane do jednego z trzech głównych celów. Mogą one być wykorzystywane do osiągania korzyści z upływu czasu lub niestabilności, lub mogą być wykorzystywane do zabezpieczenia istniejącej pozycji i ochrony przed drobnymi zmianami cen. Na tej stronie wyjaśnimy o nich bardziej szczegółowo i podamy dalsze informacje na temat tego, jak dokładnie można je wykorzystać. Podstawy Delta Delta Neutralne wartości zyskujące korzyści z rozkładu czasowego Profitowanie z niestabilności Sekcja zabezpieczająca Spis treści Szybkie linki Polecane opcje Brokery Przeczytaj recenzję Odwiedź brokera Przeczytaj recenzję Odwiedź brokera Przeczytaj recenzję Odwiedź brokera Przeczytaj recenzję Odwiedź brokera Przeczytaj recenzję Odwiedź brokera Podstawy Delta Values ​​amp Delta Neutral Positions Wartość delta opcji jest miarą tego, ile cena opcji zmieni się, gdy zmieni się cena bazowego papieru wartościowego. Na przykład opcja o wartości delta wynoszącej 1 spowoduje wzrost ceny o 1 za każdy 1 wzrost ceny bazowego papieru wartościowego. Obniży także cenę o 1 za każdy 1 spadek ceny bazowego papieru wartościowego. Jeśli wartość delta wynosiłaby 0,5, cena wzrośnie .50 za każdy 1 ruch w cenie bazowego papieru wartościowego. Wartość delta jest raczej teoretyczną niż nauką ścisłą, ale odpowiednie ruchy cenowe są w praktyce stosunkowo dokładne. Wartość delty opcji może być również ujemna, co oznacza, że ​​cena zmieni się odwrotnie w stosunku do ceny bazowego papieru wartościowego. Na przykład opcja o wartości delta wynoszącej -1 obniży cenę o 1 za każdy 1 wzrost ceny bazowego papieru wartościowego. Wartość delta wywołań zawsze jest dodatnia (gdzieś pomiędzy 0 i 1), a jej wartości zawsze są ujemne (gdzieś pomiędzy 0 a -1). Zasoby mają wartość delta równą 1. Można łączyć wartości delta opcji i zasobów, które stanowią jedną ogólną pozycję, aby uzyskać całkowitą wartość delta tej pozycji. Na przykład, jeśli masz 100 połączeń z wartością delta równą 0,5, to całkowita wartość delta ich będzie wynosić 50. Za każdy 1 wzrost ceny bazowego papieru wartościowego, łączna cena opcji wzrośnie o 50. Powinniśmy wskazać, że podczas pisania opcji wartość delta jest skutecznie odwracana. Więc jeśli napisałeś 100 połączeń z wartością delta 0,5, całkowita wartość delta wynosiłaby -50. Podobnie, jeśli masz 100 opcji put z wartością delta wynoszącą -0,5, całkowita wartość delta wyniesie 50. Te same zasady obowiązują w przypadku krótkiej sprzedaży akcji. Wartość delta krótkiej pozycji zapasów wynosiłaby -1 dla każdego sprzedanego udziału w akcjach. Kiedy całkowita wartość delta pozycji wynosi 0 (lub bardzo blisko niej), wówczas jest to neutralna pozycja delta. Więc jeśli posiadałeś 200 zakładów o wartości -0,5 (całkowita wartość -100) i posiadałeś 100 udziałów podstawowego zasobu (całkowita wartość 100), wówczas utrzymywałbyś neutralną pozycję delty. Należy pamiętać, że wartość delta pozycji opcji może ulec zmianie wraz ze zmianą ceny podstawowego zabezpieczenia. Gdy opcje idą dalej w pieniądz, ich wartość delta przesuwa się dalej od zera, to znaczy w połączeniach przesunie się w kierunku 1, a w przypadku przesunięcia w kierunku -1. W miarę jak opcje opuszczają pieniądz, ich wartość delta przesuwa się dalej w kierunku zera. Dlatego też neutralna pozycja delta niekoniecznie pozostanie neutralna, jeśli cena podstawowego zabezpieczenia wzrośnie w jakimkolwiek stopniu. Korzystając z rozkładu czasowego Efekty zaniku czasu są ujemne, gdy masz własne opcje, ponieważ ich wartość zewnętrzna zmniejszy się wraz ze zbliżaniem się daty wygaśnięcia. Może to potencjalnie zniszczyć wszelkie zyski, które uzyskujesz z rosnącej wartości wewnętrznej. Jednakże, gdy piszesz, że z czasem rozkład staje się pozytywny, to redukcja wartości zewnętrznej jest rzeczą dobrą. Pisząc opcje tworzenia neutralnej pozycji w delcie, możesz skorzystać z efektów zaniku czasu i nie tracić anymonu z niewielkich ruchów cenowych w podstawowych zabezpieczeniach. Najprostszym sposobem na stworzenie takiej pozycji, aby czerpać zyski z rozkładu czasowego, jest pisanie na wezwanie do zapłaty i pisanie takiej samej liczby przy wartości pieniężnej opartej na tym samym zabezpieczeniu. Wartość delta przy wezwaniu do zapłaty będzie zwykle wynosić około 0,5, a przy wartości pieniężnej zwykle będzie wynosić około -0,5. Zobaczmy, jak to może działać z przykładem. Akcje Spółki X są notowane na poziomie 50. W przypadku wezwań do zapłaty (50 strike, delta 0,5) na akcje Spółki X są one równe 2 Na puty pieniężne (strike 50, delta value -0,5) na akcje Spółki X są również notowane na 2 Napisz jedną umowę na połączenie i jedną umowę. Każda umowa zawiera 100 opcji, więc otrzymujesz łączny kredyt netto w wysokości 400. Wartość delta pozycji jest neutralna. Gdyby cena akcji Spółki X w ogóle nie uległa zmianie w momencie wygaśnięcia tych umów, wówczas umowy byłyby bezwartościowe, a ty utrzymałeś 400 kredytów jako zysk. Nawet jeśli cena przesunęła się nieznacznie w obie strony i wytworzyła dla ciebie odpowiedzialność za jeden zestaw kontraktów, nadal będziesz zwracał ogólny zysk. Istnieje jednak ryzyko straty, jeśli podstawowe zabezpieczenie przesunęło się znacząco w obie strony. Jeśli tak się stanie, jeden zestaw umów może zostać przydzielony, a ty możesz otrzymać zobowiązanie większe niż otrzymany kredyt netto. Istnieje wyraźne ryzyko związane ze stosowaniem strategii takiej jak ta, ale zawsze możesz zamknąć pozycję wcześniej, jeśli wygląda na to, że cena zabezpieczenia znacząco wzrośnie lub zmaleje. Jest to dobra strategia do zastosowania, jeśli masz pewność, że bezpieczeństwo nie będzie dużo kosztować. Wykorzystanie zmienności Zmienność jest ważnym czynnikiem do rozważenia przy obrocie opcjami, ponieważ bezpośrednio wpływa na ceny opcji. Zabezpieczenie o wyższej zmienności będzie miało duże wahania cenowe lub oczekuje się, a opcje oparte na zabezpieczeniu o dużej zmienności będą zazwyczaj droższe. Te oparte na zabezpieczeniu o niskiej zmienności będą zazwyczaj tańsze. Dobrym sposobem na potencjalnie korzystny wpływ na zmienność jest stworzenie neutralnej pozycji delta na zabezpieczeniach, które według ciebie prawdopodobnie zwiększą zmienność. Najprostszym sposobem, aby to zrobić, jest wykupienie pieniędzy za te papiery wartościowe i wykupienie takiej samej kwoty za pieniądze. Podaliśmy przykład pokazujący, jak to może działać. Akcje Spółki X są notowane na poziomie 50. W przypadku wezwań do zapłaty (50 strike, delta 0,5) na akcje Spółki X są one równe 2 Na kursach pieniężnych (strajk 50, wartość delta -0,5) na akcjach Spółki X są również notowane na 2 Kupujesz jedną umowę i jeden kontrakt. Każda umowa zawiera 100 opcji, więc całkowity koszt wynosi 400. Wartość delta pozycji jest neutralna. Ta strategia wymaga inwestycji z góry i możesz stracić tę inwestycję, jeśli zakupione umowy wygasną bezwartościowo. Jednak możesz również zarobić na zyskach, jeśli zabezpieczający wejdzie w okres niestabilności. Jeżeli podstawowe zabezpieczenie przesunie się dramatycznie pod względem ceny, osiągniesz zysk niezależnie od tego, w jaki sposób się poruszy. Jeśli znacząco wzrośnie, będziesz zarabiać na swoich połączeniach. Jeśli spadnie znacząco, zarobisz pieniądze ze swoich zakładów. Możliwe też, że możesz zarobić nawet wtedy, gdy bezpieczeństwo nie zmieni się w cenie. Jeśli istnieje oczekiwanie na rynku, że bezpieczeństwo może doświadczyć dużej zmiany ceny, spowodowałoby to wyższą implikowaną zmienność i mogłoby podnieść cenę połączeń i kuponów, które posiadasz. Pod warunkiem, że wzrost zmienności ma większy pozytywny wpływ niż negatywny efekt rozkładu w czasie, możesz sprzedać swoje opcje dla zysku. Taki scenariusz nie jest bardzo prawdopodobny, a zyski nie byłyby ogromne, ale mogłoby się zdarzyć. Najlepszym momentem na skorzystanie z takiej strategii jest pewność pewnej dużej zmiany cen w podstawowych zabezpieczeniach, ale nie jesteś pewien w jakim kierunku. Potencjał zysku jest zasadniczo nieograniczony, ponieważ im większy ruch, tym więcej zyskasz. Opcje mogą być bardzo przydatne w zabezpieczaniu pozycji giełdowych i ochronie przed nieoczekiwanym ruchem cen. Zabezpieczenie typu Delta Neutral jest bardzo popularną metodą dla inwestorów, którzy posiadają długą pozycję na rynku akcji, którą chcą zachować w dłuższej perspektywie, ale obawiają się krótkoterminowego spadku ceny. Podstawową zasadą hedgingu neutralnego w delcie jest to, że tworzysz neutralną pozycję delty, kupując dwa razy więcej pieniędzy, niż Twoje akcje. W ten sposób jesteś skutecznie ubezpieczony przed stratami, jeśli cena akcji spadnie, ale nadal będzie mogła przynosić zyski, jeśli nadal będzie rosła. Powiedzmy, że posiadałeś 100 akcji spółki X, która jest na poziomie 50. Myślisz, że cena wzrośnie w długim okresie, ale obawiasz się, że może spaść w krótkim okresie. Ogólna wartość delta dla 100 udziałów wynosi 100, więc aby zmienić ją w neutralną pozycję delty, potrzebujesz odpowiedniej pozycji o wartości -100. Można to osiągnąć, kupując 200 przy opcjach pieniężnych, z których każda ma wartość delta równą -0,5. Jeśli cena akcji spadnie, zwroty z zakładów będą pokrywać te straty. Jeśli cena akcji wzrośnie, kupujący wyprowadzą pieniądze, a Ty będziesz czerpać zyski z tego wzrostu. Jest oczywiście koszt związany z tą strategią hedgingową, a to jest koszt zakupu putów. Jest to jednak stosunkowo niewielki koszt dla oferowanej ochrony. Kopia praw autorskich 2017 OptionsTrading. org - Wszelkie prawa zastrzeżone. Wprowadzenie W celu zrozumienia handlu opcjami Delta Neutral przedsiębiorca powinien najpierw zapoznać się z Opcjami Greków Delta i Gamma oraz zrozumieć interakcje między tymi koncepcjami a zmiennością i rozkładem czasu. Definicja: Pozycja opcji Delta Neutral jest neutralna pod względem stosunkowo niewielkich zmian w cenie instrumentu bazowego (zapas, towar, waluta). Prosta neutralna transakcja Delta Jednym z najprostszych możliwych przykładów pozycji opcji neutralnych dla delt jest tzw. Long straddle, który polega na zakupie opcji długich połączeń bankomatowych i opcji długich opcji ATM. Ponieważ Delta długich połączeń wynosi 0,5, a Delta długich putów wynosi -0,5, oznacza to, że przy niewielkich zmianach ceny instrumentu bazowego wpływ na wartość netto pozycji opcji jest równa zeru. Rys. 8.31 (a) poniżej to przykład długiej przerwy. Z powyższej tabeli natychmiast wynika, że ​​ta neutralność Delta działa tylko w przypadku bardzo małych ruchów cenowych. Jak tylko nastąpi znaczny ruch ceny aktywów bazowych w jednym lub drugim kierunku, Delta z tej strony pozycji zacznie się zwiększać, co oznacza, że ​​netto Delta pozycji nie będzie już neutralna. Dlatego niektórzy profesjonalni handlowcy nazywają Dynamic Delta Hedging. Robią to poprzez ciągłe równoważenie pozycji delta handlu, np. codziennie. Załóżmy, że transakcja jest otwierana poprzez zakup 100 połączeń z bankomatami z opcją Delta wynoszącą 0,5 i 100 opcji sprzedaży bankomatu z wartością Delta wynoszącą -0,5. Delta netto tej pozycji 100 x 0,5 100 x -0,5 50 50 0. Jeśli po pewnym czasie cena instrumentu bazowego wzrośnie do tego stopnia, że ​​Delta opcji kupna wzrośnie do 0,6, a Delta do opcje put zmniejszają się do -0,4. Delta netto handlu wyniesie 100 x 0,6 100 x -0,4 60 40 20. Aby zrównoważyć deltę handlu, neutralny handlowiec Delta kupi kolejne 50 opcji sprzedaży z wartością Delta równą -0,4. Delta sieciowa pozycji znów stałaby się 100 x 0,6 150 x -0,4 60 60, co jest równe 0. Cel obrotu opcji neutralnych w strefie neutralnej Długa rada przedstawiona na ryc. 8.31 (a) powyżej jest dobrym przykładem pozycji, w której przedsiębiorca będzie czerpał korzyści ze zmienności, ponieważ ten handel będzie opłacalny, bez względu na to, czy cena instrumentu bazowego gwałtownie wyjdzie w górę lub w dół. Odwrotność tego handlu, Short Straddle, przedstawionego poniżej na Rys. 8.31 (b), jest przykładem obojętnego handlu Delta korzystającego z rozkładu czasowego. Jeśli cena instrumentu bazowego pozostanie w stagnacji lub w stosunkowo niewielkim zakresie, spadek czasu doprowadzi do utraty wartości sprzedanych opcji i ostatecznie spowoduje, że wygasną one bezwartościowe, w którym to przypadku sprzedawca zachowa pełne dochody z premii. Delta Neutral Co to jest? Delta Neutral Delta neutral to strategia portfelowa składająca się z wielu pozycji z kompensacją dodatnich i ujemnych delt, dzięki czemu całkowita delta aktywów w pytaniach wynosi zero. Portfel neutralny w stosunku do delta równoważy reakcję na ruchy rynkowe dla pewnego zakresu, aby doprowadzić do zmiany netto pozycji na zero. Delta mierzy, jak bardzo zmienia się cena opcji, gdy zmienia się cena papierów bazowych. USUNIĘCIE Delta Neutralna Wraz ze zmianą wartości aktywów bazowych, pozycja Greków zmieni się na pozytywną, negatywną i neutralną. Inwestorzy, którzy chcą utrzymać neutralność delta, muszą odpowiednio dostosować posiadane portfele. Inwestorzy opcji używają neutralnych strategii delta, aby czerpać zyski z implikowanej zmienności lub z czasu zaniku opcji. Również strategie neutralne delta są wykorzystywane do celów zabezpieczających. Delta Neutralna Podstawowa Mechanika Długie opcje put zawsze mają wartość delta w zakresie od -1 do 0, natomiast długie wywołania zawsze mają deltę w zakresie od 0 do 1. Bazowy składnik aktywów, zazwyczaj pozycja zapasów, zawsze ma deltę dodatnią, jeśli pozycja jest pozycją długą i ujemną, jeśli pozycja jest pozycją krótką. Biorąc pod uwagę pozycję aktywów bazowych, przedsiębiorca lub inwestor może wykorzystać kombinację długich i krótkich wezwań i transakcji, aby efektywne portfele były wyzerowane. Jeśli opcja ma wartość delta równą jeden, a pozycja zapasowa instrumentu bazowego wzrośnie o 1, cena opcji również wzrośnie o 1. Takie zachowanie jest widoczne w przypadku opcji call w głębokich cenach. Podobnie, jeśli opcja ma wartość zerową równą zeru, a stan magazynowy wzrośnie o 1, cena opcji nie wzrośnie (zachowanie obserwowane w przypadku opcji połączeń o dużym oprocentowaniu).Jeśli opcja ma wartość delta równą 0,5, jej wartość cena wzrośnie o 0,50 za każdy 1 wzrost akcji podstawowej Delta Neutral Hedging Example Załóżmy, że masz pozycję na stanie, która Twoim zdaniem spowoduje wzrost ceny w długim okresie. Martwisz się jednak, że ceny mogą spaść w krótkim okresie. Ponieważ zdecydujesz się ustawić neutralną pozycję delty, załóżmy, że posiadasz 200 udziałów firmy X, która jest wyceniana na 100 na akcję. Ponieważ bazowa delta wynosi jeden, twoja obecna pozycja ma deltę dodatnią 200 ( delta pomnożona przez liczbę akcji) Aby uzyskać neutralną pozycję delty, musisz wejść w pozycję, która ma całkowitą różnicę ujemną 200. Załóżmy, że znajdziesz opcje sprzedaży na pieniądze w Firmie X, które handlujesz z delta -0,5. Możesz kupić 4 z tych opcji put, które w powinna mieć całkowitą wartość delta (400 x -0,5) lub -200. Dzięki tej połączonej pozycji wynoszącej 200 udziałów firmy X i 4 długie opcje sprzedaży w przedsiębiorstwie X Twoja ogólna pozycja jest neutralna.